北极星太阳能光伏网讯:当上海电气以127亿元人民币(以下单位等同)的巨资，收购江苏中能硅业科技发展有限公司(以下简称“江苏中能”)51%股权的股权时，作为后者100%控股股东的保利协鑫，是否估值更应该超过250亿元?

 

2018年6月6日傍晚，当这则交易公布时，整个资本市场产生了分歧。

 

作为回应，6月7日保利协鑫股价开盘高开18%，并最终以9.21%的涨幅收盘。但随后4个交易日，保利协鑫股价开始下坠，直至6月13日，其0.78港元的股价仅超过6月5日的收盘价2分钱。

 

细分来看，以127亿元对应51%的股权计算，中能硅业的估值为250亿元。作为比较，在此项公告公布之前的前一个交易日的6月5日，保利协鑫的市值仅为141亿港元。

 

市场的忧虑在于：250亿元的估值仍评估机构出具、且经上海市国资委备案的资产评估报告确认，这使得交易存在不确定性;倘是出售51%的股权后，保利协鑫能并表49%的权益，由是调低公司的收益。

 

事实上，作为过去10年全球新能源产业最大的一笔交易案，上海电气入股江苏中能震动了全球新能源产业界，因为其有可能重塑整个太阳能产业。

 

A.现金优势：当这家全球最大的太阳能企业手握超过上百亿现金时，依托其领先业内的技术，将在各个全球领先的各个领域上(多晶硅、单晶硅、硅片、电站运营)上疾行到怎样的高度;

 

B.出口竞争力：保利协鑫的硅料生产已是全球第一，并已出口到全球第二的韩国，随着成本的降低，将在全球出口中具备全面竞争力;

 

C.夯实技术领先：资金可用于发展鑫华半导体及技术研发领域(譬如FBR多晶硅技术和CCZ技术)，而保利协鑫在技术研发始终处于行业前列。这种领先，不只是中国，而是放在全球范围之内;

 

D.降低融资成本：上海电气的引入，使得江苏中能贷款可以使用上海电气的授信和额度，使其融资成本大幅度降低。如以中能去融资，则资金成本约为5-7%，而上海电气的资金成本为3-4%;